Exact  mais il s'agit aussi d'une petite entourloupette la !! Les leasings des marques premium sont aussi établi en fonction d'une valeur "réelle" du véhicule plus faible que celle des ventes "intégrales" au particulier ( en gros le particulier paye les leasing des pros !!).  D'ailleurs il y a peu bmw avait été trop loin et les réseaux allemands surtout avaient râles car avec les leasing que proposait le constructeur les marges pour le réseau qui faisait l'intermédiaire étaient devenues trop faibles. Depuis ca a été corrigé et effectivement les marges arrières remontées ( et du coup plus de remises directes !).
Cela n'enleve rien aux bonnes cotes de reprises   , mais cela impose de faire la part des choses entre ventes "leasings" ( qui profitent au max de cette valeur residuelle élevée surtout que sur ces ventes la les vehicules sont souvent moins lourdement optionnés aussi ) et les ventes aux particuliers qui eux arrivent nettement moins à tirer profit de ces cotes élevées ( en gros les vehicules partent pas facilement a des valeurs élevées , je parle d'experience vue que je suis dans un milieu avec bcp d'amateur de premium allemandes qui me disent toujours la difficulté qu'ils ont a vendre "cher" leur voiture).
Il faut savoir que 80% des series3 vendues en Europe par ex le sont à des "pros" ( societes , loueurs  etc). Et c'est ce marché qui dirige les ventes globales ( à la hausse comme a la baisse tant en valeur monetaire qu'en volume ) alors que dans le cas d'une psa 508 par exemple seul 55% des ventes sont du meme genre ce qui ne permet pas a psa de profiter des leasing par exemple.

Un retour précis à propos des ventes société et client :
dans ma short list dont le CR-V4 occupe la tête, je voulais situer le X1 Xdrive  18d sur mon cahier des charges : Achat en société = version Business (absente des catalogues) =32500 euros remisé  avec CG et CO2 etc... ; achat particulier = version Excellis =36950 euros remisé avec CG et CO2 avec à la marge quelques détails d'équipement différents... pas étonnant que la majorité des ventes soient des ventes PRO 
A la revente, le particulier aura toutes les misères du monde à justifier un écart conséquent de prix par rapport aux circuit PRO et il se retrouvera avec une voiture difficile à reprendre, tout en l'ayant surpayé au départ
et là, on ne parle même pas de leasing qui est encore plus opaque

Le Journal de l'Automobile (net) :

CONSTRUCTEURS Par Gredy Raffin, le 26/03/2014
HONDA SWINDON CONTRAINT À DES COUPES

L'usine britannique va faire les frais des résultats décevants de la marque en Europe. Un plan de licenciement concernant 340 postes a été présenté.
Honda Swindon contraint à des coupes
Honda est dans le dur. Les mauvais résultats commerciaux de la marque obligent la direction européenne à prendre des mesures regrettables. Ainsi, ce 26 mars, le constructeur a présenté un plan social visant 340 postes au sein de l'usine de Swindon, en Angleterre, soit un peu plus de 10% des 3000 employés actuels.

"Ces douze derniers mois, nous n'avons pas obtenu la croissance que nous avions anticipée. En l'absence d'augmentation de la production prévue ces deux prochaines années, nous devons adapter notre activité en conséquence", a expliqué Ian Howells, l'un des dirigeants de Honda Motor Europe, cité par l'AFP.

Avec plus de précision, Honda a fait savoir qu'il comptait supprimer une équipe de travail pour n'en conserver que deux. Ainsi, tant que les volumes de ventes resteront à ce bas niveau, l'ensemble de la production devra être concentré sur une seule ligne d'assemblage. Pour mémoire, le site est en charge des Civic, Civic Tourer, CR-V et Jazz pour les marchés britannique et européen.

Sur le seul mois de février, Honda a accusé une chute de 11% de ses volumes en Europe, immatriculant 8028 unités. Un score qui portait le total de l'année en cours à 17080, soit un recul de 7,4% par rapport à 2012, selon les chiffres du CCFA, qui font état d'un marché en progression de 6,6% au cumul. L'an passé, le Japonais a comptabilisé 131411 ventes, ce qui correspondait à un retrait de 1,7% par rapport à 2012.

c'est bien triste.
mais quand on voit la gamme Honda France peau de chagrin, pas étonnant...
-La Jazz est en fin de course, même la version hybride qui subit la concurrence de la Yaris hybride, qui séduit davantage par sa technologie plus impressionnante (progression à basse vitesse sur le mode électrique seul, ça en jette), son taux de CO2 plancher, son prix et le "made in France".
-La civic, sur un créneau ultra-concurrentiel, et qui n'avance pas vraiment d'argument "massue" qui fera que le quidam achètera celle là et pas une autre. Prix pas spécialement bien placé, image de marque non-premium, faible réseau, et une esthétique pour le moins discutable. (c'est subjectif mais je trouve le break complètement raté avec un avant en pelle à tarte et un cul d'éléphant, aucun équilibre, la berline est un peu mieux mais n'a pas le classicisme "BCBG" de la golf ou de la 308, qui fait vendre)
-Le CRV : très réussi, beau et bien pensé pour une famille et un usage quotidien. Pétri de qualités, qui ne se voient pas forcément. Il se heurte là encore à une concurrence redoutable. Il n'a pas la partie facile et les concurrents "bling-bling" remportent (hélas) plus de suffrages.

Ce qui m'avait fait hésiter dans un premier temps à choisir Honda, c'est la faible présence des représentants de la marque.

A titre d'exemple, dans un même rayon par rapport à chez moi, 3 CC Mercedes, 1 honda !

c'est bien triste.
mais quand on voit la gamme Honda France peau de chagrin, pas étonnant...
-La Jazz est en fin de course, même la version hybride qui subit la concurrence de la Yaris hybride, qui séduit davantage par sa technologie plus impressionnante (progression à basse vitesse sur le mode électrique seul, ça en jette), son taux de CO2 plancher, son prix et le "made in France".
-La civic, sur un créneau ultra-concurrentiel, et qui n'avance pas vraiment d'argument "massue" qui fera que le quidam achètera celle là et pas une autre. Prix pas spécialement bien placé, image de marque non-premium, faible réseau, et une esthétique pour le moins discutable. (c'est subjectif mais je trouve le break complètement raté avec un avant en pelle à tarte et un cul d'éléphant, aucun équilibre, la berline est un peu mieux mais n'a pas le classicisme "BCBG" de la golf ou de la 308, qui fait vendre)
-Le CRV : très réussi, beau et bien pensé pour une famille et un usage quotidien. Pétri de qualités, qui ne se voient pas forcément. Il se heurte là encore à une concurrence redoutable. Il n'a pas la partie facile et les concurrents "bling-bling" remportent (hélas) plus de suffrages.

Tu as très bien résumé la situation.

Si tu regardes bien c'est pas specifique a Honda ...Meme toyota vendait deja plus de voitures en Europe il y a 10 ans encore...La aussi la strategie de vouloir faire du rationnel ( plus de coupé, de cabrio, de gros monospaces, de Rav 3p de break compact  ou de grosse berline ) a surtout fait perdre des clients. Mazda en yant integré Ford a subi le meme sort, et mitsu a presque disparu alors qu'ils avaient une gamme fantastique il y a 30 ans...

Depuis quelques années Honda manque d'image.
Dans les années 90, il y avait la NSX, le CRX, Honda était en Formule 1, .... La marque était dynamique.
Mais à partir de 2015 ça ira mieux pour Honda, j'en suis persuadé.